در بازار آتی آمریکا، قراردادهای سه‌ماهه مس در COMEX نیز با افزایش ۱.۹درصدی به  ۵.۱۰ دلار به ازای هر پوند، معادل ۱۱هزار و۲۵۰ دلار به ازای هر تن معامله شدند. این جهش قیمت در حالی رخ داد که یکی از بزرگ‌ترین تولیدکنندگان مس جهان اعلام کرد به طور محتاطانه تولید خواهد کرد و این امر، نگرانی‌ها درباره عرضه جهانی این فلز کلیدی را تشدید کرد.

مس که نقش مهمی در صنایع انرژی‌های تجدیدپذیر، الکترونیک و ساخت‌وساز ایفا می‌کند، از ابتدای سال جاری تاکنون بیش از ۲۰درصد افزایش قیمت را تجربه کرده است. کارشناسان معتقدند که این رشد قیمت به‌دلیل مشکلات متعدد در زنجیره عرضه، از جمله تعطیلی‌های گسترده و کاهش تولید در برخی معادن بزرگ جهانی، تقویت شده است.

در ماه‌های اخیر، حوادث مهمی در معادن «ال‌تینینته» در شیلی و «گراسبرگ» در اندونزی رخ داده که موجب کاهش تولید و نگرانی درباره تداوم عرضه مس در بازار جهانی شده است. در تازه‌ترین تحولات، شرکت شیلیایی آنتوفاگاستا که یکی از بزرگ‌ترین تولیدکنندگان مس جهان به شمار می‌رود، اعلام کرد که انتظار دارد تولید سال ۲۰۲۵ در پایین‌ترین سطح هدف تعیین‌شده قرار گیرد.

علاوه بر این، پیش‌بینی تولید سال آینده نیز کمتر از انتظار تحلیلگران بوده است. تحلیلگران BMO Capital Markets وضعیت این شرکت را «پایین‌تر از انتظار» توصیف کردند و گفتند که پیش‌بینی تولید مس در سال ۲۰۲۶ ممکن است کمی ناامیدکننده باشد. این گزارش باعث شد سرمایه‌گذاران نسبت به عرضه آینده مس محتاط‌تر شوند و بخشی از رشد قیمت اخیر را توجیه کنند.

از سوی دیگر، گلدمن ساکس با انتشار گزارشی به چشم‌انداز کوتاه‌مدت صعودی برای مس اشاره کرد. این بانک با استناد به نظرات معامله‌گران حاضر در هفته بورس فلزات لندن، اعلام کرد که قیمت‌ها ممکن است در ماه‌های آینده رکورد تاریخی جدیدی ثبت کنند. به گفته گلدمن، برخی سرمایه‌گذاران قصد دارند پس از عبور قیمت از ۱۰هزار و ۹۰۰ دلار به ازای هر تن، موقعیت‌های خود در بازار را افزایش دهند.

این پیش‌بینی صعودی تحت‌تاثیر فرصت آربیتراژ (استفاده از اختلاف قیمت کالا یا دارایی، در دو بازار مختلف برای کسب سود بدون ریسک) ایجاد شده توسط تعرفه‌های وارداتی آمریکا تقویت شده است. تعرفه‌های اعمال شده موجب شد قیمت مس در بازار نیویورک در ماه ژوئیه به رکورد  ۵.۷۳۲ دلار به ازای هر پوند برسد.

معاملات آتی در آمریکا همچنان نسبت به لندن با قیمت بالاتری انجام می‌شوند و جریان مس به سمت آمریکا ادامه دارد. گلدمن تاکید کرد که این اختلاف قیمت مثبت بین COMEX و LME تاثیر قابل‌توجهی بر بازار فیزیکی غیرآمریکایی خواهد داشت و ریسک صعودی موقتی برای قیمت‌های LME در بازه ۱۰هزار تا ۱۱هزار دلار ایجاد می‌کند. در همین حال، بازار روی نیز با فشار تاریخی عرضه مواجه است. موجودی‌های «روی» در بورس فلزات لندن کاهش شدیدی داشته و این موضوع نگرانی‌هایی برای خریداران ایجاد کرده است. با این حال، گلدمن ساکس پیش‌بینی کرده است که ارسال محموله‌ها از چین می‌تواند بخشی از کمبود موجودی‌ها را جبران کند.

تحلیلگران این بانک اعلام کردند که بازار جهانی روی در حال حاضر در وضعیت متعادل قرار دارد، اما تفاوت‌های منطقه‌ای دیده می‌شود؛ چین با مازاد عرضه مواجه است و سایر مناطق جهان با کسری روبه‌رو هستند. آنها بر این باورند که فرصت آربیتراژ صادراتی چین می‌تواند به بازتعادل بازار جهانی کمک کند. ترکیب مشکلات تولید در معادن بزرگ و فرصت‌های آربیتراژ باعث شده تا قیمت مس و روی در کوتاه‌مدت روندی صعودی داشته باشند. همچنین، به دلیل افزایش تقاضای جهانی برای مس به ویژه در بخش انرژی‌های تجدیدپذیر و زیرساخت‌های فناوری، انتظار می‌رود قیمت‌ها همچنان تحت‌تاثیر عرضه محدود باقی بمانند.

این شرایط به ویژه برای سرمایه‌گذارانی که در بازار فلزات پایه فعال هستند، اهمیت بالایی دارد و می‌تواند چشم‌انداز بازار را در ماه‌های آینده تعیین کند. در مجموع، افزایش قیمت مس و فشار در بازار روی نشان‌دهنده توازن شکننده عرضه و تقاضا در بازار جهانی فلزات پایه است. کاهش تولید در معادن بزرگ، فرصت‌های آربیتراژ در آمریکا و چین و رشد تقاضا در صنایع کلیدی، عواملی هستند که سرمایه‌گذاران و تولیدکنندگان باید به دقت آنها را رصد کنند تا تصمیم‌های خود را در این بازار پرنوسان اتخاذ کنند.

منبع: دنیای اقتصاد